自下而上：一文相识社区DAO如何通过自治实现价值捕捉

撰文：Hugh Ragsdale 来历：Messari

在预示社区dao的现代远景方面，社交媒体显然是Web 2.0中的一只金丝雀。Twitter和Facebook扩大了数字部落的增长，但也榨取了这些部落的大部门价值。转向Web 3.0，数字社区通过引进原生单元（代币）而进级。社区代币的第一个实例围绕着风行的知名人士（比方EDM艺术家RAC）。无论是现成的社交媒体平台照旧闻名的职业，起初，数字社区都需要一其中心群体来构建。

只管超等粉丝俱乐部令人高兴，但它们本质上是单向的。会员可以买卖他们的RAC代币以获取利润。也许代币持有者会保留专属的非钱币特权，如舞台通行证或与艺术家互助的时机。Dapper Labs打算通过将TopShots片断整合到幻想体育游戏Hardcourt中来进步它们的实用性。但终极，在大大都环境下，是一方创建，而其余的人追随。社区代币的下一次演变需要更具天生性和包涵性，在代币、成员和缔造之间编织一种共生关系。模子应该是自下而上的，而不是自上而下的。

社区DAO：一个新的数字组织

像BanklessDAO、PleasrDAO和Friends with Benefits（FWB）这样的社区DAO则反转了脚本。社区DAO不是由上级组织决定社区的精力和获取价值，而是自我组织，拟定本身的指导原则，并天生/获取本身的价值。就像孩子长大成人一样，数字社区也是如斯。

社区DAO的发源是人类对云社交糊口的入一步适应。

社区DAO凡是由拥有配合豪情、技术或价值观的网民建议，他们是文化谢林点（或称为聚核心）。持有社区DAO的代币代表着对数字部落的忠诚，以及随之而来的职位。持有社区代币代表其在线持有者的一些信息。BanklessDAO的成员与Friends with Benefits的成员是大相径庭的网民。前者专注于提倡DeFi的成长和Bankless使命，尔后者则可能寻求筹谋的文化和线下社交时机。

为了说明当前和潜在成员如何“正视”网络社区，我们将着眼于NFT，出格是CryptoPunks。CryptoPunks是公然的非出产性资产。这些资产既没有现金流，也没有庞大的美感，在已往的180天里，它们的体现凌驾了以太坊。使用代价作为欲看的代表，这个拥有10000个虚拟头像的数字社区，在加密范畴很是受接待。Cryptopunk是身份和回属感的稀缺象征，是由加密精英发表并属于他们的数字护照。由于朋克的“出产价值”为零，他们的价值险些完全来自于对入进该社区的盼望。这就是社区溢价。

社区DAO：独立的价值引擎

在社区DAO情况中，会见是稀缺资源。它是运行引擎的燃料。人们对获取的正视既是社区气力的原因，也是其影响。简而言之：社区鞭策了获取的价值，这发生了对包涵性的需求，并入一步巩固了社区的范围和实力。

在解码社区的实力和会见价值之间的详细联系关系时，我们可以望望FWB的分层入铺模子。Friends with Benefits（FWB）糊口在Discord上，既提供内收留，也是社区的蜂巢。第一季推出时，会员需要50个FWB 代币才能得到入进discord的权利。跟着社区范围扩大，会见门槛和相关的福利也在增加。第3季在几周前启动，需要75个FWB才能入进。

那些到场FWB的第三季的人可以从一些分外的利益中获益，好比一个关闭式的IRL（在现实糊口中）事件，优质的子仓库内收留以及精心筹谋的都会指南。因为会见逐渐变得越来越稀缺，因此这些特权之一无疑是排他性。

BanklessDAO是通过Bankless通信和播客传扬的使命的延伸：财政自由和对资产的主权。只管BanklessDAO追求的方针与FWB差别，但它接纳雷同的会见要领。成员只有在得到3.5万BANK代币后，才可以完全入进DAO的Discord。入进后，会员福利包括企业康健打算和专门的NFT赠品。

别的，孝敬者被组织成DAO内的专门公会。每小我私家都卖力绘制和完成某些范畴的方针，如财务或写作。一个赠款打算为鞭策DAO好处的成员项目提供补助。BanklessDAO终极推出了一种名为BED指数的链上金融产物，它由等量的比特币、以太坊和DeFi Pulse Index（另一种由Index Co-op设计的指数产物）构成。

代币如何加强网络效应

社区DAO的成长方式与其他加密经济协议的成长方式大抵沟通。它们凡是通过补助来引导本身，并通过向对网络有必然答应的小我私家分发代币来加快网络增长。这雷同于Web 2.0的“闪电式扩铺”计谋，或在短期内蒙受损失，以促入持久接纳。

DAO资源聚合器Forefront（FF）以及FWB都将代币分派给代表社区完成方针的成员。方针规模包括从简短的宣传博客文章到为勾当设计POAP（出席率证实协议）徽章，再到成立Discord呆板人。

这种一次性的孝敬望似清淡无奇，但这些答应会跟着时间的推移而增加。跟着社区身份的详细化和成员福利的扩大，潜在节点作为社区一部门的价值也在增长。跟着对入进DAO的需求增加，社区代币升值。跟着代币价值的上升，内部职员被入一步激励往改善网络内的效用和内收留，以吸引新成员。

假如成员可以或许有效地扩铺社区DAO的社会动态，外部职员将被吸引到网络和实用法式中。社区DAO网络效应可能比Web2网络效应更强盛。Web2网络从原本可能共生增长的生态系统的中提取价值。这些价值不是再投资，而是由平台捕捉，退出系统。基于代币的社区通过将价值从平台分派给社区成员来加强生态系统的网络效应。由代币持有者办理的DAO可以或许收成他们的劳动结果，并继续建设增长所需的基础举措措施。

这种自反性被遍及理解为加密经济协议的主要长处之一。在社区DAO的配景下，这种影响可能越发明明。在技??术含量较低的情况中，比方社区DAO，更遍及的成员可觉得生态系统孝敬真正的价值，为社区代币提供更强盛的支持。回首传统俱乐部成员：社区代币在现实世界中的对应物是另一种现实，即某一特定俱乐部的成员刊行母公司的股票。假如一个成员可以增强俱乐部，使其会见和本身的股票更有价值。

对社区代币和DAO的估值

FWB等社区代币的边沿性质使此类代币难以估值。跟着社区的成长或变得“无机”，排他性的内涵价值会会被减弱。为此，虽然像Compound这样的DeFi协议寻求机构本钱，但机构投资者接纳这些社区代币纷歧定是合乎逻辑或抱负的终极状态。

纵然可以或许入进一个社区的Discord，这些数字社区的本质也可能是不行捉摸的。投资者如何将社区Discord中的数千条线程综合为关于社区代币的持久增长和盈利潜力的阐述？如何量化整个社区的缔造力和出产力的总和？在这个阶段，现金流折现模子险些不合用，大大都传统的估值指标都不合用。

但这是合用于大大都刚起步的营利性组织的环境，不管是网络组织照旧其他组织。跟着社区DAO的成熟，他们会对项目举行试验，个中一些会发生收益。Bankless BED指数量前收取办理费。FWB可以使其web3票务应用盈利。其他社区DAO出售成员的NFT，将部门收益转进财库。无论是通过内部设计的产物照旧出售财库资产，乐成社区的财库城市膨胀。

为了使代币持久保持价值，这些利润需要以某种方式举行分派。社区DAO可能会在近期到中期内制止直接向代币持有人分派利润。从羁系的角度来望，成立一个法式化的代币销毁机制可能更收留易让人接管。

一条更有利于两边的潜在途径，是通过隐性特权向股东返还价值。社区可以按照成员拥有的代币数目来补助商品和办事。个中一些数字行会（社区）可以开始提供与现有机构平等的办事，使独家会见变得很是有价值。在任何环境下，社区DAO将通过折叠中心功效绝可能地往中央化。通过将生态系统交还给其成员，DAO同时增强了社区的高傲感，减少了羁系机构将其社区代币标志为证券的可能性。

假如一个社区DAO可以或许在牛市和熊市中蓬勃成长，它的原生代币可能也会被证实是有弹性的。跟着工业经济让位于常识经济，社会本钱具有新的重要性。拥有社会本钱的影响者已经堆积在一起，举行互助并成长他们的网络。试图纯粹通过将来的收益来评估社区代币的价值是一种简化，它没有思量到社区的溢价。